根据大股东珠海格力集团公司与河北京海担保投资有限公司在当日签署的格力一纸股权转让协议，格力电器已发行总股份的转股10%，被转让给了出资成立“京海”的讨好10家格力主力经销商。格力电器力将经销商重新纳入其资本框架，商万以确保自身在今后市场争斗中维持不败的电网筹谋，就此实现。美苏

    交恶“双寡头”绑牢经销商

    依靠资本绑定经销商利益，并非格力决策层一时之计。

    早在去年8月8日，格力电器就曾突发公告，称拟定向增发不超过1.25亿股。尽管当时该增发预案未具体确定增发对象，却同时表达了“格力经销商有优先认购权”这一偏向后者的特殊条款。“公司自那时起，就有了以资本形式将经销商‘捆’到同一条船上的想法。”格力电器某高层证实。

    从上述公告的发布时间上，或能窥出格力作出这一快速决策的些许端倪——因为那恰是国美、永乐昭告正式合并两周后。

    不难想象，国美的成功将永乐纳入运作体系，也就同时意味着一直与国美交恶的格力，不可能再与永乐保持良好的合作。而其若想抵御家电连锁对市场的侵蚀，唯有进一步倚重其自有销售体系内的经销商队伍。

    “空调行业竞争激烈，很多企业就是因为没有自己的渠道而不得不屈从于大卖场，慢慢失去了市场的主动权。”格力电器董秘刘兴浩认为，在格力电器与销售公司没有股权关系的现实下，厂商之间仅靠双方诚信、共同认可的企业文化和经营理念来维系，基础不够稳固。

    一直持续关注格力发展的中信证券分析师胡雅莉也向记者透露，受竞争同行压力，近两年格力销售体系中的营销费用率始终居高难下，渠道环节利润亦逐年受压，“在格力内部，已将公司与经销商整体利益的最大化视为第一管理核心”。

    但是，天有不测风云。就在格力翘首等待定向增发方案获批，以巩固稳定渠道、激发后者热情之时，一个“噩耗”传来。2007年1月12日，格力电器再发公告，无奈披露“根据中国证监会发行监管函[2007]3号文件的批复，公司2006年非公开发行股票申请未能获得核准”。

    而其时与国美在部分地方区域的重新“修好”，让增发受挫的格力暂时搁置了以资本方式捆绑经销商的计划。“但我们已敏锐地意识到，家电连锁的整合深入必是大势所趋，一二级市场的家电零售资源可能会越来越少。”上述格力电器高层透露，这根弦一直紧紧绷在公司决策层的心中。

    敦促格力“旧话重提”的，或许仍是家电卖场的格局变化。

    4月6日晚间，“苏宁拟并购大中”的说法突然在业界盛传。随后，又是两周时间，格力电器突然宣布已与2006年销售额占格力内销总额65％以上的10家销售公司签署股权转让协议。

    “‘将大股东股权直接转让给经销商’的决议，的确作得十分突然。